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              股票怎么贏利分析9個字概括投資成長股的“秘籍”

              2020-05-22【股票知識】瀏覽:499

                陳啟明:大家總覺得成長股的波動大,這是正常的感受。但真正的成長股,不一定波動大。股價波動大,并不代表盈利波動大,而是它的估值波動大。大家對個股的瞧法在不同階段,會出現巨大的變化。好的時間覺得特殊好,差的時間覺得特殊慘,這中間就會導致股價的劇烈波動。

                科技股牛市的主要原因,是中國國內對于全部科技產業的支持力度持續加大,而從全球角度來講,科技板塊也經歷了一個見底回升。本來市場預期全部2019年、2020年將是科技板塊趨勢非常好的一個階段。假如疫情后,科技板塊的需求變化不大,甚至有增加,這個板塊后面機會還非常大。假如因為疫情,未來很長一段時候,科技的需求受到了很大的影響,那這個板塊行情或許就會相對差一點。

                

              股票怎么贏利分析9個字概括投資成長股的“秘籍”

                職業投資者的優勢在于勝率。也肯定是說,我研究了10個行業,我要投資8個行業,這8個行業中不或許保證每個行業都是對的,但是我希瞧我能對7個,這種勝率能保持我的投資組合波動不會太大,能夠穩健。所以我的配置不會完全集中于一個方向。即使是在投資比例比較大的板塊,比如說科技、醫藥,也會在細分領域適當分散?;ヂ摼W安全、5G、互聯網醫療、半導體等各個子板塊的產業波動、周期都不相似,所以不集中持股,用組合來規避劇烈波動是有效的。

                陳啟明:用波特5要素,用壁壘、核心競爭力、砍價能力等,往考量公司盈利的持續性和成長性。建倉的倉位和成本會考慮其安全邊際??隙ㄊ窃诮▊}的時間還是多考慮它向下的地板不會太遠,而向上的天花板足夠高。覺得越低估,那或許倉位會越重。

                陳啟明指出,成長股的行情并未結束,假如疫情影響可控,未來空間依然巨大。而成長股和盤子大小、行業分布無關 ,企業是否具有成長性,主要取決于基本面、未來發展空間等因素。針對成長股波動性問題,陳啟明指出,真正的成長標的,波動未必大,所以要找到真正穩定長期品種,并用投資組合降低波動率。

                陳啟明:這沒有盡對,我更喜歡講中長期,因為基本面的變動、公司治理優勢的累積、行業的發展,它不或許一朝一夕就就結束了,也不是馬上就能瞧到的。我們要瞧基本面的變化,最直接的信息是季報。這個過程當中,股價的波動由很多因素組成的,包括大盤的變化、情緒的變化、個股消息的變化等等。我瞧基本面相對偏長期,通常是1-2年,最起碼半年以上。如未來半年、1年,公司/行業的發展狀況、前景、公司的競爭優勢,能不能得到提升等。

                陳啟明:從2019年年初開始,一直到2020年2月底左右,全部科技股經歷了一波特大的牛市,爆發出了很多漲幅非常巨大的股票。疫情的全球擴散導致科技股的需求邏輯被打斷,所以近期的大跌跟這次疫情有比較大的相關度。

                陳啟明:選股應該是自下而上和自上而下相結合。我們華富基金內部有一套選股選行業的傳承,用一句話來概括肯定是“有安全邊際的成長型投資”。假如再拆分,產業賽道的選擇一定是國民經濟發展中,一種需求出現大爆發,導致了嚴重的供需匹配不足,這時間就會體現出行業的高速成長性。這種狀況是我們最值得關注的?;蚴菄掖罅ν苿?,國家全力支持某些產業的發展,這些產業的發展,對應股市里面或許有很多概念板塊。我們會往關注國家的大力推動,對于公司基本面,對于行業,對于上市公司的盈利究竟有多大的作用,他們的發展前景究竟有多大的空間?以此,我們往尋找相關的投資機會。詳細到上市公司,還是要選擇行業龍頭。根據治理優秀、經營穩健,能夠清楚地瞧到公司治理,公司經營情況等方面,作為選擇的依據。

                持有期限方面,假如這些基本面符合我的預期,我持股的周期會加長。假如出現很多基本面的變動,你要根據自己的預期,做出很多比較,然后往判定股價的狀況。持股的調整,都是根據不同情況作出不同的判定,沒有說一定要多長期限的。

                我的框架很簡單,由一個很簡單的公式引出。股價=公司的市盈率PE*公司的每股盈利EPS。PE的波動,其實是無序的,受到各種各樣的原因影響,但它是一個輪回,是一個周期,它會由低到高、由高到低不斷的波動。我們職業投資者能做到的,肯定是跟蹤EPS,猜測企業的EPS,瞧清楚未來EPS的波動方向,它的盈利的成長方向,假如它的盈利能夠持續高速的穩健的成長,那肯定是我們可以選擇的投資標的。所以對我來說,不能說大盤藍籌股就不是成長股,市值大了就不是成長股,主要是要瞧企業的盈利成長,他的成長的速度,他的成長的或許性,成長的可持續性等等。

                陳啟明:投資成長股的目的是賺大錢?這不是必然,投資有18般兵器,包括技術分析、產業分析、成長、股票怎么贏利價值等等。沒有盡對的說哪個更好,哪個更差。每個人一定要找準自己的定位,認準這18般兵器中,哪相似兵器是你自己最擅長的。你要在這上面做出自己的努力,這里面或許有心態的問題,有你知識構成問題等。不管研究技術還是研究基本面,假如你做好了,都是最頂尖的高手。

                就我而言,我能把握東西是上市公司的基本面,上市公司盈利增長的前景,上市公司的核心競爭力在哪里、他們的治理是否優秀、他們在行業內的地位能不能夠得到持續的提高或者是持續的領先。這些東西我從業以后一直在自我練習,也一直在快速成長的,所以我把它應用在我的投資當中。對于個人投資者來說也是相似,你覺得你擅長什么,你就在這方面要多做努力,多積累。

                陳啟明:這三個產業或細分行業,都有未來廣闊的前景。但一定要說哪個風頭更強勁不好說。只要能夠尋找到相關產業中,未來能夠實質受益于行業發展、盈利能夠持續提升的個股,然后持有它們,獲取相關的收益,就OK。短期來瞧,5G帶動全部科技股的行情,芯片又是國家大力支持發展的進口替代,應對中美脫鉤的一個最主要的核心行業。

                陳啟明:全部科技板塊從2019年開始出現牛市的特征。我在2018年底提過科技板塊的機會非常巨大,現在為止我還是保持這個看點。美國的科技處在持續向好發展的狀況,而中國的科技處在發展初期,所以它的波動也大,它改進高或者說持續上漲的能力在逐漸發掘的過程中,這在兩國的股市里面的表現,其實有區別。

                但是,選股很重要。假如我們能找出真正的成長標的,它們的業績持續高速發展,股價的波動反而是會下降的。另外,組合也很重要,從我自己基金的配置來瞧,平衡是非常重要的特質。相關子行業的配置不會過于集中,不會ALL IN在一個板塊。股票怎么贏利

                陳啟明:大家普遍覺得2019年是半導體的元年,元年是什么概念?半導體板塊有點像8年前或10年前的新能源車板塊,是一個從無到有的板塊。隨著國家的大力推動、政策的演進、全部產業投進大發展,逐漸衍生出非常多半導體板塊標的。假如把它類比于新能源車,那每年或許都會有相關的行情,這其實是風格的炒作或趨勢的炒作。但炒作也是有中軸的,我覺得中軸應該是半導體板塊的基本面,就這些相關的核心企業、主賽道的企業,它們的盈利狀況,他們的發展情況等等。

                而半導體是周期波動比較大的行業,但這個行業空間巨大。中國的半導體每年進口1000億到2000億美金。中國的進口替代空間廣大。而賽道再細分,全世界半導體產業的內存占比是5000億美金中內存占1000多億美元。所以從半導體來講,內存是一個主賽道,是最大的賽道。

                陳啟明:在這里,我講一下自己的投資想法和投資框架。我是一個成長股的投資經理,這個標簽下,大家不應該完全定義為投資中小創、科技股。我自己的投資風格是偏向投資業績成長,也肯定是說上市公司長期可持續的業績成長,通過上市公司的業績成長來獲得我的收益。

                自2014年9月起,陳啟明開始掌管華富價值增長,至今產品凈值增長191%,是偏股混合型基金平均漲幅的兩倍,超越了大盤168個百分點,他治理的華富成長趨勢、華富產業升級、華富天鑫A最近一年的漲幅分別為70。65%、58。68%、53。01%,均跑在同類產品的前10%。

                從全部半導體板塊來瞧,首先,我不認同他是曇花一現,從長周期來瞧,是一個非常好的板塊。其次,它是不是會繼續強勢?我不確定,但一定會不斷出現階段性強勢。這個板塊是政策大力推動的,未來市場極其廣闊,會帶動成批的凈利潤上10億~50億,甚至100億的公司出現,未來的行情一定不會差。

                陳啟明:我個人認為成長股不是一個類似于市場上說的大盤股、小盤股或者中盤股這一類股票,成長股的投資機會是持續存在的。投資成長股,肯定是投資未來公司業績成長的空間,股票怎么贏利跟蹤股價跟隨業績的成長而成長的上市公司的投資機會。中國股市也好,美國股市也好,持續改進高的股票,盡大部分都是業績持續向好的公司,所以假如以我自己定義的成長股的角度來講,我認為成長是永遠的投資機會所在。

                陳啟明:科技、醫療、消費,應該是當前成長股最主要的賽道。這三類代表了經濟的發展的前景、經濟發展的動力、經濟發展的最主要的出處,大部分的成長股出自這里無可厚非。醫藥和科技,甚至包括消費都是我目前治理的基金最主流的配置。

                股價=PE*EPS,假如股價要漲,只有幾種情況:PE和EPS都上漲,喊戴維斯雙擊;假如PE在上漲,EPS在下降,那PE要上漲地更快,才干夠導致股價上漲;反過來,EPS上漲,PE下跌,那EPS要上漲更快,才干夠導致股價上漲;最后一種肯定是戴維斯雙殺,肯定是PE和EPS雙降!我們認為PE的波動是個周期,這個周期的選擇,喊擇時。對我們來說,我們更多的是關注的是什么?是擇股,或者說擇公司基本面。


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