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              配股資格分析藍籌搭臺成長唱戲入行時

              2020-05-14【股票知識】瀏覽:633

                制度完善,理性瞧待公司供給,配股資格把握優質公司機會。創業板注冊制實施,正在以中國速度完善資本市場制度建設,有瞧在三季度,瞧到新一批創業板以注冊制掛牌企業上市。同時,5月8日,全國股轉系統發布了2020年度新三板首批分層的名單,新三板改進層數量大增。

                流動性,寬松一如既往,關注“降息”預期落地。1)央行在最新一季度貨幣政策執行報告中,首次提到“規范存款利率”,在貸款、債券等資產端利率下行中,負債成本下行速度相對較慢,結構性存款等增加,高收益產品存在。2)過往2個月,多地房地產市場較以往熱鬧不少,放水,地產漲,延續著固有模式。2020Q1與2019Q4相比,貨幣政策執行報告對于地產措施變得更嚴格,取消“因城施策”表述,進一步抑制資金流向地產。規范存款定價、抑制資金炒房,在寬松環境下,政策導向希瞧支持實體。

                

              配股資格分析藍籌搭臺成長唱戲入行時

                中期風險:疫情在亞非拉等蔓延,造成新興市場債務危機、匯率風險,壓制風險偏好,境外資金短期流出。美國疫情控制后,特朗普一手恢復經濟,一手為了選票,故技重施,而施壓中美相關情況,給市場風險偏好造成持續打壓。美股市場再次向下的壓力對市場造成壓制。

                流動性,寬松一如既往,關注“降息”預期落地。1)央行在最新一季度貨幣政策執行報告中,首次提到“規范存款利率”,在貸款、債券等資產端利率下行中,負債成本下行速度相對較慢,結構性存款等增加,高收益產品存在。2)過往2個月,多地房地產市場較以往熱鬧不少,放水,地產漲,延續著固有模式。2020Q1與2019Q4相比,貨幣政策執行報告對于地產措施變得更嚴格,取消“因城施策”表述,進一步抑制資金流向地產。規范存款定價、抑制資金炒房,在寬松環境下,政策導向希瞧支持實體。

                如何支持?一方面資金直接支持實體,特殊是小微、民營等受疫情影響嚴重地區,是“六穩”、“六?!钡幕A。另一方面,中長期經濟轉型,新興產業必不可少,多層次結構的資本市場,通過直接融資,增加新興科技行業發展,促進轉型升級。收益率下行、支持新興產業雙向使得股票市場獲得增量資金。

                如何支持?一方面資金直接支持實體,特殊是小微、民營等受疫情影響嚴重地區,是“六穩”、“六?!钡幕A。另一方面,中長期經濟轉型,新興產業必不可少,多層次結構的資本市場,通過直接融資,增加新興科技行業發展,促進轉型升級。收益率下行、支持新興產業雙向使得股票市場獲得增量資金。

                中期風險:疫情在亞非拉等蔓延,造成新興市場債務危機、匯率風險,壓制風險偏好,境外資金短期流出。美國疫情控制后,特朗普一手恢復經濟,一手為了選票,故技重施,而施壓中美相關情況,給市場風險偏好造成持續打壓。美股市場再次向下的壓力對市場造成壓制。

                經濟基本面,整體向好爬坡的趨勢基本沒啥大問題,業績盈利底部向上。我們此前強調的“一個中心,兩個基本點”,圍繞以內需的中心,配股資格正在逐步從預期改善到數據改善。假如沒有疫情影響,2020年本是庫存周期進進補庫存階段,盈利逐步向上,現在來瞧,大方向轉好確定,部分庫存較低或沒有庫存的行業,隨著經濟恢復,進進補庫存,最典型的水泥行業。往后瞧,階段性,與外需相關使經濟復蘇有波折,除了“危機”情況,比Q1更悲看的點,很難再見。

                部分投資者或許擔心過度的公司供給造成市場資金壓力。三十而立的A股市場,已逐漸顯露成熟氣質,已非當年談IPO色變的A股,在逐步正?;?、常態化的IPO情況下,市場適應能力明顯增強,制度逐步完善,相比于以往,投資者反而更愿意瞧到更多優秀的公司走向前臺,與其一起成長,而不再像以前相同炒新、炒爛,最后“一地雞毛”,或者好的公司都往境外上市,而A股投資者很難享受到紅利。中芯國際有瞧科創板上市,創業板實施注冊制即是最好的注腳。

                市場隨政策春風起舞、圍繞“內需”中心,上周3個交易日,滬深300上漲1%,通信、計算機、電子等成長實現約4%漲幅,完美演繹著藍籌搭臺,成長唱戲的行情。在經歷了一季度極不平常、前所未有的情況后,內需經濟逐步向好爬坡、歐美經濟顯示復蘇跡象;流動性一如既往寬松,利率下行,對股市增量資金是重要支持;創業板注冊制、新三板改進層、QFII額度放開等改革,提升市場風險偏好,繼續瞧好市場,把握遲到的“兩會”窗口期。

                回顧:長牛、外資“顛覆”A股、核心資產獨立牛市、開放的紅利、大改進等全市場較為前瞻、系列化研究成就。19年9月以后《挺進大別山》系列和2月月報《不必過于悲看》等報告推薦大改進科技成長機會,超額收益明顯。3月在《警惕海外三方面影響》、《再論警惕海外三方面影響》等報告中提示海外帶來短期壓力。

                市場隨政策春風起舞、圍繞“內需”中心,上周3個交易日,滬深300上漲1%,通信、計算機、電子等成長實現約4%漲幅,完美演繹“藍籌搭臺,成長唱戲”的行情。在經歷了一季度極不平常、前所未有的情況后,內需經濟逐步向好爬坡、歐美經濟顯示復蘇跡象;流動性一如既往寬松,利率下行,對股市增量資金是重要支持;創業板注冊制、新三板改進層、QFII額度放開等改革,提升市場風險偏好,繼續瞧好市場,配股資格把握遲到的“兩會”窗口期。

                部分投資者或許擔心過度的公司供給造成市場資金壓力。三十而立的A股市場,已逐漸顯露成熟氣質,已非當年談IPO色變的A股,在逐步正?;?、常態化的IPO情況下,市場適應能力明顯增強,制度逐步完善,相比于以往,投資者反而更愿意瞧到更多優秀的公司走向前臺,與其一起成長,配股資格而不再像以前相同炒新、炒爛,最后“一地雞毛”,或者好的公司都往境外上市,而A股投資者很難享受到紅利。中芯國際有瞧科創板上市,創業板實施注冊制即是最好的注腳。

                經濟基本面,整體向好爬坡的趨勢基本沒啥大問題,業績盈利底部向上。我們此前強調的“一個中心,兩個基本點”,圍繞以內需的中心,正在逐步從預期改善到數據改善。假如沒有疫情影響,2020年本是庫存周期進進補庫存階段,盈利逐步向上,現在來瞧,大方向轉好確定,部分庫存較低或沒有庫存的行業,隨著經濟恢復,進進補庫存,最典型的水泥行業。往后瞧,階段性,與外需相關使經濟復蘇有波折,除了“危機”情況,比Q1更悲看的點,很難再見。

                行業配置:圍繞“內需”中心,藍籌搭臺+成長唱戲進行時。1)業績穩定、估值底部區域,外資流出轉向流進的核心資產藍籌方向。2)受益于利率下行,政策改革,業務提升的券商;3)與5G相關、半導體鏈、5G應用端的云、傳媒游戲、傳媒視頻等“科技基建”領域。

                行業配置:圍繞“內需”中心,藍籌搭臺+成長唱戲進行時。1)業績穩定、估值底部區域,外資流出轉向流進的核心資產藍籌方向。2)受益于利率下行,政策改革,業務提升的券商;3)與5G相關、半導體鏈、5G應用端的云、傳媒游戲、傳媒視頻等“科技基建”領域。

                長牛、外資“顛覆”A股、核心資產獨立牛市、開放的紅利、大改進等全市場較為前瞻、系列化研究成就。19年9月以后《挺進大別山》系列和2月月報《不必過于悲看》等報告推薦大改進科技成長機會,超額收益明顯。3月在《警惕海外三方面影響》、《再論警惕海外三方面影響》等報告中提示海外帶來短期壓力。

                制度完善,理性瞧待公司供給,把握優質公司機會。創業板注冊制實施,正在以中國速度完善資本市場制度建設,有瞧在三季度,瞧到新一批創業板以注冊制掛牌企業上市。同時,5月8日,全國股轉系統發布了2020年度新三板首批分層的名單,新三板改進層數量大增。


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