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              迎客松配資說下持續觀好主要有這四個理由

              2021-07-22【炒股配資】瀏覽:307

                行業相關政策不斷發布,迎客松配資注冊制改革持續推進;流動性環境保持寬松,增量資金不斷涌入;券商板塊估值處于低位,有補漲可能;券商自身業績持續改善,即將披露的6月業績快報可能超預期等等。也有少數券商持謹慎觀點,認為上周漲幅已經過大,建議控制倉位。

                國泰君安表示,上漲以來,券商板塊的市凈率為2。1倍,板塊當前的估值水平處于歷史估值中樞附近。與目前市場其他板塊相比,仍屬于在估值端顯著受益于無風險利率下行的板塊??紤]到行業當前迎來包括創業板擴容等超預期政策紅利,板塊整體的估值還具有抬升潛力。

                招商證券鄭積沙團隊認為,本輪行情的啟動,最大的不同就是政策端頻繁落地和消息面連續刺激了打開證券行業想象空間。券商估值有望繼續走高。證券行業景氣度向好,增量資金加速入市。迎客松配資此外,券商股年初之間呈滯漲特征,補漲動能強勁。

                東興證券非銀團隊向上證報表示,看好券商中期行情,但短期應控制倉位。在下半年“政策牛+水?!鳖A期之下,作為市場的風向標,證券板塊望迎來結構性行情,空間30-50%,近一周已達成目標的一半。故雖然中期看板塊向上空間仍很可觀,但短期漲幅過大,迎客松配資建議控制倉位。

                

              迎客松配資說下持續觀好主要有這四個理由

                東北證券認為,從絕對收益來看,券商指數(申萬二級)從2014年7月到2015年6月,累計漲幅達到250%,其中在相對收益第一次達到最高點時,絕對收益尚有70%的空間。因此,券商股相對收益主要在牛市初期積累,但從絕對收益角度券商股則是適合牛市中持續持有的品種。

                不過在到達2015年6月15日行情高點時,累計漲幅最高的并不是華泰證券(統計2014年7月前上市的券商),西部證券在2015年2月中旬開啟的第二波行情中脫穎而出,華泰證券略弱于光大證券位于第三位。

                本輪券商股行情以光大證券為先鋒,從個股角度來看,近期上漲幅度較大的個股也非具備競爭優勢(資產端具備定價能力的龍頭券商,“兩中一華”)和商業模式領先(如東方財富)。似乎與記憶中的牛市味道不同。

                國泰君安認為,自下而上很難映射到近期領漲的個股。當前券商板塊的收入結構中,投資業務占比最大的業務板塊,且遠超其他業務。到2020年1季度上市券商的投資業務占比為33%,當前背景下自營業務也將成為券商基本面彈性的差異來源。板塊內建議增持股票方向型自營業務收入占比最高的券商。

                若是把各家券商2019年的交易性金融資產股票/凈資產進行排序,以找出股票自營彈性最大的券商,國泰君安發現其中股票占凈資產比值最高的券商分別為中金公司、國金證券、中信證券、天風證券、東興證券、興業證券、華泰證券、山西證券、東北證券。因中金公司、中信證券和華泰證券的權益資產主要為衍生品的對沖資產,與方向型自營無關 ;同時,天風證券、山西證券的估值水平遠高于同業不符合低估值股票特征,故予以剔除。


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